近日，国家外汇管理局发布的《2020年中国国际收支报告》显示，证券双向投资净额均创历史新高。2020年，我国证券投资项下净流入873亿美元。其中，对外证券投资净流出1673亿美元，来华证券投资净流入2547亿美元，均为1982年有国际收支统计以来的年度最高值，证券投资项下跨境资金双向流动活跃。

　　对于境外投资境内证券市场规模显著提升的原因，《报告》认为主要有三方面：一是我国经济基本面率先恢复，2020年我国成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体，外资对我国中长期经济发展前景预期良好。二是我国实施稳健的货币政策，债券收益率在全球主要国家中表现相对突出。三是我国推进金融市场高水平双向开放，为境内外投资者跨境配置资产创造了良好环境和条件。

　　事实上，在“十三五”期间，伴随进一步便利境外投资者参与境内证券投资，外资净流入和持有境内证券市值规模均显著增长。2016年至2020年，外资净买入境内股票和债券6150亿美元。其中净买入A股1507亿美元，主要通过“沪（深）港通”渠道；净买入境内债券4643亿美元，主要通过“债券通”、银行间债券市场直接投资渠道。截至2020年底，外资持有境内债券和股票市值10542亿美元，是2015年末外资持有规模的4.7倍。其中持有境内股票市值5420亿美元，是2015年的5.3倍，占A股流通总市值的5.3%，较2015年末提高3.8个百分点；持有境内债券市值5122亿美元，是2015年的4.2倍，占全市场债券托管总量的3%，较2015年末提高1.4个百分点。

　　业内人士表示，近年来我国防范化解系统性金融风险取得了阶段性成果，宏观风险整体可控。尽管资本持续净流入，但外汇与资本市场并未出现明显偏离基本面、非理性迹象，资产估值横向、纵向比较仍处于低洼。加之近年来监管层加快补齐监管制度短板，治理金融乱象，引导金融机构完善内部治理、稳健经营、提升风控与经营能力以及国内疏堵结合治理影子银行等，金融体系整体稳固。此外，境外投资者持有中国股票、债券比重在4%左右，相比韩国、美国、日本等经济体比重仍不高。

　　在“引进来”的同时，我国也积极支持境内投资者“走出去”。数据显示，“十三五”期间外汇局累计发放QDII额度268亿美元，“港股通”投资标的进一步扩容，境内投资者对外证券投资稳步增长。2016年至2020年，境内投资者净买入境外证券2182亿美元。其中，通过“港股通”净买入港股2039亿美元；通过QDII渠道净买入境外证券143亿美元。截至2020年底，境内投资者持有境外证券市值4039亿美元，是2015年的5.4倍。其中“港股通”渠道持有境外证券市值3213亿美元，是2015年的25.2倍；QDII渠道持有境外证券市值826亿美元，是2015年的1.3倍。

　　《报告》认为，“十三五”期间我国证券投资双向开放局面进一步形成。一方面，便利“引进来”，不断提高投融资自由化便利化水平，为外资投资中国金融市场创造了更好的制度环境；另一方面，兼顾“走出去”，拓宽境内投资者开展全球跨境证券投资的渠道和供给，切实满足境内投资者全球资产配置需求。当前证券投资双向开放格局，有利于在“十四五”时期加快构建以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局，也将为跨境资本双向均衡流动提供政策保障和开放环境。

来源：新华网

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